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　　前有小米、美團(tuán)、愛奇藝、B站、拼多多接連上市，后有騰訊音樂、360金融揚(yáng)帆出海，2018年科技股上市潮即將完美收官。2018被稱為科技股IPO元年，根據(jù)Dealogic的數(shù)據(jù)，赴美上市的中國(guó)公司數(shù)量在2010年達(dá)到最多，為39家，此后數(shù)量大大減少; 但是2018年中國(guó)企業(yè)赴美國(guó)上市數(shù)創(chuàng)歷史新高。在這一年美股有395只股票IPO，其中中概就有多達(dá)63只。

　　隨著香港和內(nèi)地股市互通后，三地資金互相滲透，為吸引新經(jīng)濟(jì)企業(yè)上市，港交所更是實(shí)施了香港市場(chǎng)近25年來最重大的一次上市機(jī)制改革。在這一年港股有524只股票IPO，其中中概就有多達(dá)102只。值此之際，我們一起來回顧一下十只2018年最熱門的IPO新股，且在美港股具有一定知名度和代表性的公司的最具代表性的十大IPO 。

　　NO.1 二次元文化社區(qū)——嗶哩嗶哩 (BILI)

　　行情來源：老虎證券

　　·上市日期：03/28/2018

　　·IPO發(fā)行價(jià)：11.5美元

　　·上市首日漲幅：-2%

　　·上市至今漲幅：32.95%

　　2018年3月28日，嗶哩嗶哩以11.5美元登錄紐交所，上市首日一度跌超16%，在股東為愛發(fā)電之下，最終挽回頹勢(shì)，收盤微跌2%。B站的股價(jià)今年經(jīng)歷了暴漲又暴跌，6月股價(jià)曾經(jīng)一度達(dá)到22.7美元，但是后來隨著中美貿(mào)易戰(zhàn)的影響，大幅下跌，股價(jià)一度破發(fā)，只是到了最近一個(gè)月，隨著美股的強(qiáng)勁反彈，又再次漲回到了15美元左右，上市至今漲幅32.95%。

　　B站是中國(guó)最著名的二次元文化社區(qū)之一，用戶以年輕群體為主，截止2017年底，B站81.7%的用戶由90后及00后構(gòu)成。1.5億用戶，上億次的日播放量，千萬級(jí)別的原創(chuàng)稿數(shù),以及較高的營(yíng)收增速都是支撐B站估值的重要因素。值得一提的是B站仍未盈利，虧損主要源自游戲開發(fā)商、UP主和主播的分成。B站既然要搞營(yíng)收多元化，虧損也是走向盈利的必經(jīng)之路。

　　NO.2 中國(guó)奈飛——愛奇藝 (IQ)

　　行情來源：老虎證券

　　·上市日期：03/29/2018

　　·IPO發(fā)行價(jià)：18美元

　　·上市首日漲幅：-13%

　　·上市至今漲幅：2%

　　2018年3月29日，愛奇藝以18美元登錄納斯達(dá)克，上市首日慘跌13%，與B站一樣，愛奇藝的股價(jià)今年也經(jīng)歷了暴漲暴跌，6月股價(jià)曾一度站上46.23美元，較發(fā)行價(jià)大漲157%，但后期未能守住優(yōu)勢(shì)，近期又重回發(fā)行價(jià)。

　　愛奇藝是中國(guó)最成功的視頻平臺(tái)之一，由于相似的業(yè)務(wù)模式，愛奇藝被投資者看作是中國(guó)的奈飛。奈飛是美國(guó)明星股FANG成員之一，過去5年漲幅超800%，相較于奈飛的估值水平，愛奇藝還有很大的增長(zhǎng)空間。不過，相較于美國(guó)流媒體市場(chǎng)，中國(guó)有三家做流媒體的公司分別是騰訊視頻、優(yōu)酷土豆、以及愛奇藝，三者的滲透率相當(dāng)，中國(guó)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)也就更加激烈，需要大量的內(nèi)容支出，提升市場(chǎng)份額的難度可想而知，這也是愛奇藝短期無法追上奈飛估值的重要原因。

　　NO.3 “直接上市”特權(quán)——Spotify (SPOT)

　　行情來源：老虎證券

　　·上市日期04/03/2018

　　·上市參考價(jià)：132美元

　　·上市首日漲幅：12.89%

　　·上市至今漲幅：-2%

　　2018年4月3日，瑞典音樂流媒體服務(wù)提供商Spotify正式在紐約交所掛牌交易，Spotify上市首日的開盤價(jià)為165.90美元，較紐交所為其股票設(shè)定的132美元上市參考價(jià)上漲25.7%。在此之后，Spotify總體回落，較上市參考價(jià)漲12.89%。7月股價(jià)曾達(dá)199美元，后出現(xiàn)回落, 近期股價(jià)又重回發(fā)行價(jià)。

　　Spotify是一家業(yè)務(wù)遍及全球的明星公司，Spotify 上市以來吸引了無數(shù)人的目光。它最特殊意義在：Spotify 選擇了一條與眾不同的 IPO 之路。而且，還被紐交所給予第一家“直接上市”的特權(quán)：不發(fā)行新股，不募集新的資金，并繞過證券承銷商，股票直接在二級(jí)市場(chǎng)公開交易。

　　NO.4 年度港股IPO市值王——小米 (01810)

　　行情來源：老虎證券

　　·上市日期：07/09/2018

　　·IPO發(fā)行價(jià)：17港幣

　　·上市首日漲幅：-1.18%

　　·上市至今漲幅：-19%

　　小米7月9日登陸港交所，是2018年港股IPO中的市值王，上市前八個(gè)交易日漲超30%。由于香港股市不景氣，今年以來恒指跌幅達(dá)11%，而選擇在今年IPO 的公司多半未能守住發(fā)行價(jià)，小米也不例外，近期股價(jià)較發(fā)行價(jià)跌19%

　　小米是一家以手機(jī)、智能硬件和IOT平臺(tái)為核心的互聯(lián)網(wǎng)公司，成立于2010年4月，致力于為用戶提供“感動(dòng)人心，價(jià)格厚道”的產(chǎn)品，讓更多的人使用小米的產(chǎn)品，享受小米的服務(wù)。到目前為止，小米已成為全球第四大只能手機(jī)制造商，并且創(chuàng)造出眾多智能硬件產(chǎn)品，與此同時(shí)，小米還建成了全球最大消費(fèi)類IoT平臺(tái)，連接超過1億臺(tái)智能設(shè)備小米作為首只同股不同權(quán)，開啟了港交所IPO新時(shí)代。同股不同權(quán)制度指的是，允許同一份額股份擁有不同的投票權(quán)，這種制度主要是為了確保公司創(chuàng)始人在融資過程中，不喪失對(duì)公司的控制權(quán)。小米的成功上市，為科技公司赴港上市掃清障礙。近期滬深港交易所聯(lián)合發(fā)聲，就同股不同權(quán)架構(gòu)公司納入港股通股票范圍已達(dá)成共識(shí)，這也將意味著內(nèi)地投資者距離交易小米集團(tuán)這類港股通標(biāo)的又近了一步。

　　NO.5 2個(gè)月暴漲1600%——TILRAY(TLRY)

　　行情來源：老虎證券

　　·上市日期：07/19/2018

　　·IPO發(fā)行價(jià)：17美元

　　·上市首日漲幅：29.4%

　　·上市至今漲幅：394%

　　Tilray發(fā)行價(jià)定于17美元，上市首個(gè)交易日大漲逾30%，收于22.39美元。大麻股價(jià)今年經(jīng)歷了暴漲又暴跌，9月股價(jià)曾經(jīng)一度達(dá)到300美元，較發(fā)行價(jià)漲超1600%，后期回吐漲幅，近期股價(jià)較發(fā)行價(jià)漲幅也有將近4倍。

　　Tilray等一系列大麻相關(guān)股票的上漲主要受事件驅(qū)動(dòng)。2018年7月，加拿大政府通過“C-45號(hào)大麻法案”宣布官方機(jī)構(gòu)可以合法販?zhǔn)?ldquo;娛樂用大麻”，年滿19歲具有行為能力的成年人均可以購(gòu)買。9月，Tilray發(fā)布公告稱，已經(jīng)獲得美國(guó)緝毒局(DEA)的批準(zhǔn)，可以從加拿大向美國(guó)進(jìn)口大麻素研究藥物用以臨床試驗(yàn)藥用大麻，市場(chǎng)解讀為這是美國(guó)逐步打開對(duì)大麻臨床使用權(quán)的信號(hào)，也是本輪上漲的主要推動(dòng)力，而后期在政策落實(shí)后，股價(jià)則逐漸回歸理性。

　　NP.6 電商黑馬——拼多多 (PDD)

　　行情來源：老虎證券

　　·上市日期：07/26/2018

　　·IPO發(fā)行價(jià)：19美元

　　·上市首日漲幅：40%

　　·上市至今漲幅：21.65%

　　7月26日，拼多多正式登陸納斯達(dá)克，發(fā)行價(jià)為19美元，上市首個(gè)交易日大漲逾40%，收于26.7美元，市值達(dá)295.78億美元. 9月股價(jià)曾經(jīng)一度達(dá)到30美元，較發(fā)行價(jià)漲超57%，后期回吐漲幅，近期股價(jià)較發(fā)行價(jià)漲幅達(dá)21.65%。

　　拼多多選擇在上海、紐約同時(shí)敲鐘，這在納斯達(dá)克歷史上尚屬首次。成立僅三年的拼多多飽受爭(zhēng)議，平臺(tái)上的假貨問題一直為人詬病，與之相反的是資本市場(chǎng)卻給予了它高度認(rèn)可，因?yàn)槠炊喽嗟臄?shù)據(jù)不錯(cuò)，增長(zhǎng)迅猛，從用戶數(shù)看拼多多是僅次于阿里的第二大電商平臺(tái)，從交易額和訂單量看是位居與阿里和京東后的第三大電商平臺(tái)。近期的財(cái)報(bào)更是遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期、營(yíng)收用戶量雙雙暴增，虧損進(jìn)一步收窄，應(yīng)該說拼多多是近兩年來最大的黑馬。

　　NO.7 年度港股募資王——中國(guó)鐵塔(00788)

　　行情來源：老虎證券

　　·上市日期：08/08/2018

　　·IPO發(fā)行價(jià)：1.26港幣

　　·上市首日漲幅：持平

　　·上市至今漲幅：8.7%

　　中國(guó)鐵塔8月8日登陸港交所，發(fā)行價(jià)每股1.26港元，上市首個(gè)交易日與發(fā)行價(jià)持平，收于1.26港元，12月以來股價(jià)大漲18%，主要是由于中國(guó)鐵塔調(diào)入滬港通下港股通股票名單。

　　中國(guó)鐵塔是今年以來最大的IPO,募資約543億港元。作為三大通訊運(yùn)營(yíng)商共同出資設(shè)立的大型通信基礎(chǔ)設(shè)施綜合服務(wù)企業(yè)，中國(guó)鐵塔在中國(guó)通信鐵塔基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)中占有絕對(duì)的領(lǐng)先地位，中國(guó)鐵塔受到了眾多機(jī)構(gòu)投資者的的認(rèn)可。5G網(wǎng)絡(luò)預(yù)期帶動(dòng)基站服務(wù)需求，未來中國(guó)鐵塔營(yíng)業(yè)收入及租戶和站址數(shù)量料將繼續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。”

　　NO.8 吃喝玩樂電子商務(wù)平臺(tái)——美團(tuán)點(diǎn)評(píng)(03690)

　　行情來源：老虎證券

　　·上市日期09/20/2018

　　·IPO發(fā)行價(jià)：69港幣

　　·上市首日漲幅：5.65%

　　·上市至今漲幅：-24%

　　美團(tuán)點(diǎn)評(píng)發(fā)行價(jià)定于69港幣，上市首個(gè)交易日最高漲至74港幣，后收漲5.65%。美團(tuán)上市后，股價(jià)后續(xù)一直處于破發(fā)的階段。

　　美團(tuán)從團(tuán)購(gòu)起家，再到外賣以及后續(xù)的到店、酒旅等領(lǐng)域，今年年初它更是將業(yè)務(wù)延伸至本地生活服務(wù)電子商務(wù)的各個(gè)細(xì)分市場(chǎng)，美團(tuán)已經(jīng)逐漸搭建起一個(gè)吃喝玩樂服務(wù)業(yè)的電子商務(wù)平臺(tái)。截至9月30日，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)第三季度營(yíng)收191億元，同比增長(zhǎng)97.2%，旗下所有業(yè)務(wù)方面都實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)。不過在發(fā)展過程中也有隱憂，隨著阿里加大對(duì)餓了么的投資、美團(tuán)外賣盈利遙遙無期，而共享單車、網(wǎng)約車的擴(kuò)展也是導(dǎo)致虧損的因素，對(duì)于美團(tuán)來說是機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)并存。

　　NO.9 港股史上入場(chǎng)門檻最高——海底撈 (06862)

　　行情來源：老虎證券

　　·上市日期：09/26/2018

　　·IPO發(fā)行價(jià)：17.8港幣

　　·上市首日漲幅：0.1%

　　·上市至今漲幅：5%

　　海底撈9月26日登陸港交所，發(fā)行價(jià)每股17.8港元，上市首個(gè)交易日與發(fā)行價(jià)基本持平，收于17.82港元，12月以來股價(jià)大漲的原因與中國(guó)鐵塔相似，12月7日上交所將海底撈調(diào)入滬港通下港股通股票名單。

　　海底撈當(dāng)時(shí)的發(fā)行價(jià)17.8港元，每手1000股，入場(chǎng)費(fèi)178000港元，是香港史上截至目前為止入場(chǎng)門檻最高的新股。相比于其他幾家上市公司，海底撈目前是盈利的，海底撈的收益持續(xù)上漲，由2015年的57.57億元增至2017年的106.37億元，凈利潤(rùn)從2015年的7.1億元上升至2017年的11.2億元。歸其原因除了海底撈優(yōu)質(zhì)的服務(wù)外，還有高效的供應(yīng)鏈、高于平均水平的翻臺(tái)率，以及對(duì)于毛利的把控等因素。

　　NO.10 中國(guó)音樂產(chǎn)業(yè)第一股——騰訊音樂 (TME)

　　行情來源：老虎證券

　　·上市日期12/12/2018

　　·IPO發(fā)行價(jià)：13美元

　　·上市首日漲幅：7.69%

　　騰訊音樂選擇在近期上市，發(fā)行價(jià)13美元，上市首個(gè)交易日較發(fā)行價(jià)漲超7.69%。由于早前中國(guó)沒有任何從事音樂相關(guān)產(chǎn)業(yè)的公司上市，騰訊音樂是業(yè)界“第一個(gè)吃螃蟹的人”，對(duì)于后續(xù)公司上市起到了提振作用。騰訊音樂旗下兩大主要業(yè)務(wù)涵蓋酷狗音樂、QQ音樂、酷我音樂、全民K歌四大產(chǎn)品，用戶數(shù)超8億，音樂曲庫(kù)數(shù)量超過2000萬首，騰訊音樂被看作是中國(guó)音樂產(chǎn)業(yè)第一股。

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